從需求側(cè)看，預(yù)計(jì)9月份動(dòng)力煤消費(fèi)同比增速放緩，環(huán)比季節(jié)性下降。

首先，處暑過(guò)后，氣溫開(kāi)始走低，秋高氣爽天氣增多，居民制冷用電需求將明顯減少。

其次，高溫天氣減少后，房地產(chǎn)等戶外施工行業(yè)開(kāi)工率將有所改善，同時(shí)也將帶動(dòng)建材、鋼鐵行業(yè)用煤用電需求的增加。但是，基于目前地產(chǎn)行業(yè)整體低迷的背景下，相關(guān)行業(yè)用煤用電需求增量有限。

綜合來(lái)看，9月份工業(yè)用煤用電同比增速繼續(xù)放緩，月環(huán)比將有明顯下降。加之，9月份，降雨預(yù)期好轉(zhuǎn)，水電出力將有所增加，對(duì)火電的替代作用將增強(qiáng)。

總體來(lái)看，預(yù)計(jì)9月份，動(dòng)力煤消費(fèi)月環(huán)比明顯下降，同比增速繼續(xù)放緩。

從供給側(cè)看，各環(huán)節(jié)煤炭供應(yīng)略有減少，但繼續(xù)維持高位。

一是隨著“迎峰度夏”用煤高峰結(jié)束，礦方生產(chǎn)或?qū)⒂兴鶞p少。同時(shí)，受近期安全事故頻發(fā)影響，安全檢查力度或?qū)⒓訌?qiáng)，但是對(duì)整體的生產(chǎn)影響有限。整體來(lái)看，9月份煤礦產(chǎn)量或?qū)⒏呶恍》鶞p少。

二是港口去庫(kù)概率較大。到港價(jià)格持續(xù)倒掛，導(dǎo)致貿(mào)易商發(fā)運(yùn)積極性不高，特別是現(xiàn)貨資源將難有有效補(bǔ)充。

三是煤炭進(jìn)口量或有減少。隨著人民幣貶值、運(yùn)費(fèi)上漲，進(jìn)口煤成本不斷提高，較國(guó)內(nèi)煤的價(jià)格優(yōu)勢(shì)收窄甚至消失，終端對(duì)其采購(gòu)積極性受到抑制，煤炭進(jìn)口量或?qū)⒏呶挥兴芈洹?/span>

綜合來(lái)看，9月份，動(dòng)力煤需求同比繼續(xù)放緩，環(huán)比季節(jié)性下降。各環(huán)節(jié)煤炭供應(yīng)高位小幅減少。供需雙減，但需求降幅要大于供應(yīng)，整體或?qū)⒊尸F(xiàn)供大于求，煤炭?jī)r(jià)格承壓下行概率較大。

重點(diǎn)關(guān)注：工業(yè)開(kāi)工變化情況，礦難對(duì)煤礦生產(chǎn)的影響程度，以及是否有“秋老虎”出現(xiàn)。